WEBVTT

dc1e3d83-18e3-41cb-b47f-56f3a5670889-0
00:00:06.160 --> 00:00:09.944
ปี 2024 เพิ่งจะเริ่มต้น 
หลังจากหลายปีของความผันผวน

dc1e3d83-18e3-41cb-b47f-56f3a5670889-1
00:00:09.944 --> 00:00:13.989
ของปัจจัยมหภาคและตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น 
เราทุกคนต่างหวังมันจะราบรื่นขึ้น

dc1e3d83-18e3-41cb-b47f-56f3a5670889-2
00:00:13.989 --> 00:00:15.360
ในปีใหม่นี้

e26ed0a7-5249-43c6-a8a7-578a7a5b689c-0
00:00:15.880 --> 00:00:20.586
อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนที่ยังมีอยู่หลายด้าน 
และอาจนำมาซึ่ง

e26ed0a7-5249-43c6-a8a7-578a7a5b689c-1
00:00:20.586 --> 00:00:25.466
สิ่งที่ไม่คาดคิดเช่นเดียวกับปี 2023
ปี 2023 เป็นปีที่ท้าทาย

e26ed0a7-5249-43c6-a8a7-578a7a5b689c-2
00:00:25.466 --> 00:00:26.600
และคาดเดาได้ยาก

84b1570c-f715-42fa-9505-1ce6c3278341-0
00:00:27.200 --> 00:00:32.411
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ควรจะ 
เติบโตเพียงเล็กน้อย แต่ในความเป็นจริงแล้ว

84b1570c-f715-42fa-9505-1ce6c3278341-1
00:00:32.411 --> 00:00:35.680
การเติบโตน่าจะแตะที่ 2.3% ถึง 2.5%

66455d71-a31b-4f67-8e39-3e13f9f50194-0
00:00:36.280 --> 00:00:40.776
ในทำนองเดียวกัน ด้วยการเปิดเศรษฐกิจอีกครั้งหลังโควิด 
นักวิเคราะห์คาดว่า

66455d71-a31b-4f67-8e39-3e13f9f50194-1
00:00:40.776 --> 00:00:45.199
จีนจะมีการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่ง
แต่ในความเป็นจริง ข้อมูลปัจจัยมหภาคต่างๆ 

66455d71-a31b-4f67-8e39-3e13f9f50194-2
00:00:45.199 --> 00:00:49.253
กลับอ่อนแอเกินคาด 
โดยเฉพาะใน

66455d71-a31b-4f67-8e39-3e13f9f50194-3
00:00:49.253 --> 00:00:53.160
ภาคอสังหาริมทรัพย์

ed862e4d-931e-4ba7-88db-975ba0507283-0
00:00:53.480 --> 00:00:55.960
อีกทั้ง อัตราเงินเฟ้อกลับต่ำอย่างไม่คาดคิด

e7aa7c47-8a6f-4890-b2c5-133ffc61d5d4-0
00:00:57.120 --> 00:01:02.202
จากสิ่งที่ได้เรียนรู้
ในปีที่แล้ว เรามีมุมมองอย่างไร

e7aa7c47-8a6f-4890-b2c5-133ffc61d5d4-1
00:01:02.202 --> 00:01:02.600
ในปี 2024?

2ef3ef94-1eb5-4a48-8e14-e17b320a3f2f-0
00:01:03.480 --> 00:01:08.040
สำหรับเราแล้วดูเหมือนว่าปัจจัยต่างๆ 
กำลังส่งสัญญาณถึงความอ่อนแอ

687dc5cb-d1a8-4863-a6de-3359a6821ec3-0
00:01:08.040 --> 00:01:09.120
ของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

a35f8abc-c739-40cd-b0ea-2db692be136c-0
00:01:09.880 --> 00:01:13.609
เราเชื่อว่ารายได้ของบริษัท
จากทั่วโลก

a35f8abc-c739-40cd-b0ea-2db692be136c-1
00:01:13.609 --> 00:01:17.797
จะอยู่ภายใต้แรงกดดัน
เพิ่มขึ้นตลอดทั้งปี ซึ่งนำไปสู่

a35f8abc-c739-40cd-b0ea-2db692be136c-2
00:01:17.797 --> 00:01:21.920
การลดต้นทุนด้านแรงงาน และในที่สุด
จะทำให้อัตราการว่างงานสูงขึ้น

1d451b39-99e9-4896-871f-b2689869d09f-0
00:01:22.640 --> 00:01:26.636
ในขณะเดียวกัน เราเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อ
จะยังคงลดลงและ

1d451b39-99e9-4896-871f-b2689869d09f-1
00:01:26.636 --> 00:01:30.765
เคลื่อนตัวไปสู่ระดับที่
Fed ยอมรับได้มากขึ้น ต้องขอบคุณ

1d451b39-99e9-4896-871f-b2689869d09f-2
00:01:30.765 --> 00:01:34.961
การปรับสมดุลของอุปสงค์
และอุปทานของภาคแรงงาน และผลที่จะตามมา

1d451b39-99e9-4896-871f-b2689869d09f-3
00:01:34.961 --> 00:01:36.560
ของการชะลอตัวของอัตราค่าจ้าง

6211be96-3df7-4b34-bf40-88e68fa7e249-0
00:01:37.680 --> 00:01:42.214
นอกจากนี้เรายังมีมุมมองว่า
สหรัฐฯ จะพยายามไม่ให้เกิดการถดถอยอย่างรุนแรงทางเศรษฐกิจ

6211be96-3df7-4b34-bf40-88e68fa7e249-1
00:01:42.214 --> 00:01:46.676
ต้องขอบคุณปัจจัยสำคัญ

6211be96-3df7-4b34-bf40-88e68fa7e249-2
00:01:46.676 --> 00:01:51.210
นั่นคือการขาดดุลทางการคลังที่สูงขึ้น (6% ของ GDP) 
และปริมาณของ

6211be96-3df7-4b34-bf40-88e68fa7e249-3
00:01:51.210 --> 00:01:55.240
เงินสดจำนวนมากที่ครัวเรือนและธุรกิจถือครอง
ซึ่งเป็นผลจาก

6211be96-3df7-4b34-bf40-88e68fa7e249-4
00:01:55.240 --> 00:01:56.320
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงโควิค

4f0149ea-8749-409e-beb7-8118a22e1655-0
00:01:57.280 --> 00:02:01.343
ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงและ
การว่างงานที่สูงขึ้น Fed จึงมี

4f0149ea-8749-409e-beb7-8118a22e1655-1
00:02:01.343 --> 00:02:03.240
แนวโน้มที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน

4d65895f-37ad-4172-8f71-1d33034b9074-0
00:02:03.800 --> 00:02:08.665
เราเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 1% ถึง 
1.25% ในปี 2024

4d65895f-37ad-4172-8f71-1d33034b9074-1
00:02:08.665 --> 00:02:13.151
มีความจำเป็นเพื่อเป็น
การส่งสัญญาณที่ถูกต้องแก่เศรษฐกิจ

4d65895f-37ad-4172-8f71-1d33034b9074-2
00:02:13.151 --> 00:02:13.760
และจะปรับลดเพิ่มเติมในปี 2025

4f8c2729-5880-45a4-892c-4573c92040db-0
00:02:14.120 --> 00:02:18.707
และจะปรับลดเพิ่มเติมในปี 2025

4f8c2729-5880-45a4-892c-4573c92040db-1
00:02:18.707 --> 00:02:23.761
สำหรับประเทศจีน เราคาดว่าปี 2024 จะเป็นปีแห่งการเปลี่ยนแปลง 
ในการปรับโครงสร้างภาคอสังหาริมทรัพย์เพิ่มเติม 

4f8c2729-5880-45a4-892c-4573c92040db-2
00:02:23.761 --> 00:02:28.037
และการสนับสนุนที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นแก่รัฐบาลท้องถิ่นเพื่อจัดการกับ
รายได้จากภาษีที่ลดลงและสินทรัพย์ที่ไม่ก่อนให้เกิดรายได้

4f8c2729-5880-45a4-892c-4573c92040db-3
00:02:28.037 --> 00:02:32.935
และการสนับสนุนที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นแก่รัฐบาลท้องถิ่นเพื่อจัดการกับ
รายได้จากภาษีที่ลดลงและสินทรัพย์ที่ไม่ก่อนให้เกิดรายได้

4f8c2729-5880-45a4-892c-4573c92040db-4
00:02:32.935 --> 00:02:33.480
และการสนับสนุนที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นแก่รัฐบาลท้องถิ่นเพื่อจัดการกับ
รายได้จากภาษีที่ลดลงและสินทรัพย์ที่ไม่ก่อนให้เกิดรายได้

8a35295d-2e42-4230-b233-3f7daa79b710-0
00:02:34.240 --> 00:02:39.108
การชะลอตัวทางเศรษฐกิจในขณะที่
ผู้บริโภคยังคงระมัดระวัง ถือเป็น

8a35295d-2e42-4230-b233-3f7daa79b710-1
00:02:39.108 --> 00:02:43.897
ความท้าทายที่อาจทำให้
การเติบโตอยู่ระหว่าง 

8a35295d-2e42-4230-b233-3f7daa79b710-2
00:02:43.897 --> 00:02:44.839
4.5% ถึง 5.0%

38211241-331a-4197-8a5b-31dad55d2097-0
00:02:51.360 --> 00:02:55.160
ปี 2023 เป็นปีที่ยากจะคาดการณ์และ
เป็นปีที่เต็มไปด้วยความผันผวน

ce993a63-1327-45b1-8ac7-883a64619d4f-0
00:02:55.680 --> 00:02:58.920
ตลาดตราสารหนี้ยังคงอยู่ในภาวะ
มีความผันผวนสูงผิดปกติ

ce993a63-1327-45b1-8ac7-883a64619d4f-1
00:02:58.920 --> 00:03:00.000
ตลอดทั้งปี

3ab35b30-86f3-4562-9add-6a2bf5e3029a-0
00:03:00.720 --> 00:03:04.961
แม้ว่าหุ้นกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว
จะมีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

3ab35b30-86f3-4562-9add-6a2bf5e3029a-1
00:03:04.961 --> 00:03:08.876
ท่ามกลางอุปสรรคมากมาย
เช่น การที่ธนาคารกลางทั่วโลก

3ab35b30-86f3-4562-9add-6a2bf5e3029a-2
00:03:08.876 --> 00:03:11.160
ใช้นโยบายที่เข้มงวด

7b774e8c-9197-4a3b-aea3-453c4fc1d005-0
00:03:11.160 --> 00:03:15.120
ธนาคารในสหรัฐฯ ล้มละลาย 
และปัญหาเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ

6ccabc6e-5231-4eb6-b908-197ae2b1dfbf-0
00:03:16.120 --> 00:03:19.432
ในทางตรงกันข้าม ตลาดหุ้นเอเชีย
กลับน่าผิดหวัง แม้ว่า

6ccabc6e-5231-4eb6-b908-197ae2b1dfbf-1
00:03:19.432 --> 00:03:22.690
ส่วนใหญ่จะเกิดจากความอ่อนแอของ
ตลาดหุ้นจีนที่

6ccabc6e-5231-4eb6-b908-197ae2b1dfbf-2
00:03:22.690 --> 00:03:25.120
ส่งผลกระทบเป็นวงกว้างไป
ตลาดการลงทุนอื่นๆในเอเซีย

a30435cd-9f0a-4d01-a167-fd4780e6dd42-0
00:03:26.360 --> 00:03:30.310
เมื่อเราเข้าสู่ปี 2024  
ความไม่แน่นอนปัจจัยมหภาคของปีที่แล้ว

a30435cd-9f0a-4d01-a167-fd4780e6dd42-1
00:03:30.310 --> 00:03:33.160
มีแนวโน้มที่จะอยู่กับเรา อย่างน้อยก็
ในช่วงแรก

ec5ab74b-5e32-4849-96ed-4586327e8e73-0
00:03:33.800 --> 00:03:37.262
แต่เราเชื่อว่าแนวโน้มของ
ตลาดน่าจะสดใสขึ้น

ec5ab74b-5e32-4849-96ed-4586327e8e73-1
00:03:37.262 --> 00:03:38.000
เมื่อเวลาผ่านไป

b4055f6d-5605-4f02-b4db-b825ece8b310-0
00:03:39.200 --> 00:03:42.625
เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของตลาดที่พัฒนาแล้ว
คาดว่าจะชะลอตัวในช่วงต้นปี

b4055f6d-5605-4f02-b4db-b825ece8b310-1
00:03:42.625 --> 00:03:45.936
ขณะที่ราคาหุ้นอยู่
ในระดับสูงและตึงตัว ดังนั้นนักลงทุน

b4055f6d-5605-4f02-b4db-b825ece8b310-2
00:03:45.936 --> 00:03:49.304
ควรเตรียมพร้อมสำหรับ
ตลาดหุ้นที่อาจจะผันผวนและปรับตัวลดลง

b4055f6d-5605-4f02-b4db-b825ece8b310-3
00:03:49.304 --> 00:03:50.560


bf7d7b79-7533-4eac-8735-eead81497336-0
00:03:51.160 --> 00:03:54.279
แต่นี่น่าจะเป็น
โอกาสในการซื้อ

bf7d7b79-7533-4eac-8735-eead81497336-1
00:03:54.279 --> 00:03:54.960


9e2ab305-7ec3-4e47-a7f5-249cd4392725-0
00:03:55.560 --> 00:03:58.207
สิ่งสำคัญคือ พฤติกรรมที่เป็นไปได้
ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

9e2ab305-7ec3-4e47-a7f5-249cd4392725-1
00:03:58.207 --> 00:03:58.560


98b0a024-c082-4cfd-9f06-2dfd99722aad-0
00:03:59.040 --> 00:04:03.308
สถิติในอดีตแสดงให้เห็นว่าการเริ่มต้น
ของวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed

98b0a024-c082-4cfd-9f06-2dfd99722aad-1
00:04:03.308 --> 00:04:07.060
ถือเป็นสัญญาณที่ดี
ซึ่งนำไปสู่การปรับตัวเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง 

98b0a024-c082-4cfd-9f06-2dfd99722aad-2
00:04:07.060 --> 00:04:10.940
เว้นแต่จะตามมาด้วย
เศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงของสหรัฐฯ

98b0a024-c082-4cfd-9f06-2dfd99722aad-3
00:04:10.940 --> 00:04:14.627
ซึ่งเป็นสิ่งที่
เราเชื่อว่าไม่น่าเป็นไปได้ในครั้งนี้ 

98b0a024-c082-4cfd-9f06-2dfd99722aad-4
00:04:14.627 --> 00:04:15.080


7294a578-9dc9-4535-99e7-6ea97d1351a2-0
00:04:16.120 --> 00:04:19.850
นอกจากนี้ หลังจาก
การปรับขึ้นดอกเบี้ยในหลายๆครั้งที่ผ่านมา 

7294a578-9dc9-4535-99e7-6ea97d1351a2-1
00:04:19.850 --> 00:04:22.160
ทำให้ตอนนี้ Fed มีกระสุนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยได้อีกหลายครั้ง

4b3689aa-0ffe-4441-ab42-79a3aa94dd47-0
00:04:22.840 --> 00:04:26.079
เราเชื่อว่าปัจจัยต่างๆ นี้
จะสร้างความมั่นใจ

4b3689aa-0ffe-4441-ab42-79a3aa94dd47-1
00:04:26.079 --> 00:04:29.830
ให้กับนักลงทุนว่า ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมหภาค
จะกดดันตลาดหุ้น

4b3689aa-0ffe-4441-ab42-79a3aa94dd47-2
00:04:29.830 --> 00:04:32.160
เพียงช่วงสั้นๆ

7c4c9ea6-9ad1-40d3-9ac1-f27b0dca48f7-0
00:04:33.240 --> 00:04:36.367
ขณะที่ ข่าวเชิงบวกอย่างต่อเนื่องใน
หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ AI 

7c4c9ea6-9ad1-40d3-9ac1-f27b0dca48f7-1
00:04:36.367 --> 00:04:39.280
เป็นอีกปัจจัยเชิงบวก
ต่อตลาดหุ้นโลก

a205c566-ef6c-4efe-b4b5-440924415666-0
00:04:39.720 --> 00:04:43.009
นอกจากนี้เรายังคาดว่าปี 2024 จะเป็นปีที่
ดีขึ้นสำหรับตลาดหุ้นเอเชีย

a205c566-ef6c-4efe-b4b5-440924415666-1
00:04:43.009 --> 00:04:45.240
หลังจากประสบกับ
ความผิดหวังในช่วงที่ผ่านมา

2c8e72b9-cb23-4cf9-b0b3-4a186e723d4c-0
00:04:46.840 --> 00:04:50.896
อันดับแรก โดยพื้นฐานแล้วราคาหุ้นโดยรวม
ของภูมิภาคเอเชียยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้าง

2c8e72b9-cb23-4cf9-b0b3-4a186e723d4c-1
00:04:50.896 --> 00:04:51.640
น่าสนใจ

74f8b379-1fe5-480f-b4bf-fa2dbf4f40c6-0
00:04:52.160 --> 00:04:55.692
และในขณะที่ Fed ของสหรัฐฯ ปรับลด
อัตราดอกเบี้ย ก็จะทำให้

74f8b379-1fe5-480f-b4bf-fa2dbf4f40c6-1
00:04:55.692 --> 00:04:59.414
เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง 
และทำให้ธนาคารกลางในเอเชียมีพื้นที่มากขึ้น

74f8b379-1fe5-480f-b4bf-fa2dbf4f40c6-2
00:04:59.414 --> 00:05:03.200
ในการกระตุ้นเศรษฐกิจ
หากจำเป็น

c891324a-52c8-4246-ad84-ed2e7609d456-0
00:05:04.200 --> 00:05:08.022
จากเหตุผลดังกล่าวทำให้เอื้อต่อ
ตลาดหุ้นเอเชียให้สามารถสร้าง

c891324a-52c8-4246-ad84-ed2e7609d456-1
00:05:08.022 --> 00:05:10.080
ผลตอบแทนได้เหนือกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว

7b77c4d3-0f0f-4047-83d2-04fe021531ae-0
00:05:10.920 --> 00:05:14.764
สุดท้ายแต่ไม่ท้ายสุด หลังจาก
ปี 2023 ที่น่าผิดหวัง ตลาดหุ้นจีน

7b77c4d3-0f0f-4047-83d2-04fe021531ae-1
00:05:14.764 --> 00:05:18.680
มีราคาที่น่าสนใจ
สำหรับเรา

fed17024-4841-4a1e-803c-3e39bd81a6c8-0
00:05:18.680 --> 00:05:21.480
ขณะที่ความคาดหวังของนักลงทุน
ค่อนข้างต่ำ

dfd5dc87-6340-4023-8590-1a8c555e9266-0
00:05:22.200 --> 00:05:25.845
หากตลาดหุ้นจีนสามารถ
สร้างปัจจัยให้เกิดการ

dfd5dc87-6340-4023-8590-1a8c555e9266-1
00:05:25.845 --> 00:05:29.259
ฟื้นตัวได้เล็กน้อย อาจช่วยส่งเสริม
ผลการดำเนินงานของหุ้นในภูมิภาคเอเชียต่อไปได้

dfd5dc87-6340-4023-8590-1a8c555e9266-2
00:05:29.259 --> 00:05:30.880